到了2023年，云计算还是一门好生意吗?
时间倒推20年前，Google三篇老论文横空出世，点燃了一个全新时代。那时候的云不是新概念，是在原有分布式计算上缝缝补补、逐步完善起来的新概念。加上新技术群体创新到了一个并发点，云，终于落地了。
在15年前，所有大厂都在跑马圈地，业内渐渐知道了IaaS、PaaS和SaaS，靠着IBM、亚马逊和微软普及的知识点，以及这些厂商疯狂收购，云进入商业化。
在10年前，中国大互联网公司一股脑的进入云计算，阿里云、腾讯云、百度云、华为云、天翼云;以及第二梯队的京东云、网易云、金山云和第三梯队的UCloud、青云、七牛、小鸟云、迅达云等等。市面上的创新云公司太多了。
还记得盛大云吗?
在5年前，中国信创横空出世，中美贸易大战，“美帝亡我之心不死”，于是在安全、可控的大趋势，以及投资、收益的财务现状下，中国公有云基本水落石出。
这几年
该上市的早就上市了，哪怕带着使命，不顾亏损，比如金山云;
该转行的早就离开了，比如京东云、网易云;
该起来的就顺势成长了，比如天翼云、移动云;
剩下的创新公司磕磕碰碰努力上市，努力做大做强，收缩的收缩——这里就不说了，免得说是负面新闻。
那么，到了现在，中国公有云还是一个好生意吗?这里纯粹从生意的角度分析。
背景1
这里没有说第一梯队和第二梯队，只专注创新公司。或者所谓的“独立云”概念：这就是一个伪概念，包括“中立云”也是如此。
背景2
整个公有云市场还在不断的增长，从第一梯队尤其是天翼云、移动云的市场份额就能看出来。这得益于市场空间的不断扩大、东数西算、数字化转型以及中国的信创。信创给了这些运营商云极大的增长空间。这将倒逼创新云寻找新的空间。
第一层，关注增长。指标有营收和利润、净利润和毛利润。
营收决定了规模，决定了公司是否做大还是做精，决定了产品的思路。在同质化严重的基础上，做大是大厂的普遍一条道路。但云计算这个技术，对于创新公司并不友好，只能专注某个领域和区域。
净利润和毛利润之间的对比，考察的是公司的管理成本、销售成本和其他乱七八糟的成本。如果两者差距太大，说明公司内部管理有问题，中间环节太多。
这一层，顺便关注下每股净收益、每股现金流、净资产收益率等指标。这是从资本角度看生意模式。这一层，有一个关键指标是人效比，也就是公司有多少人，每个人贡献了多少营业额等。
第二层，关注运营。指标有库存周转、应收账、应付款营业周期等。
云计算的生意模式是，自筹资金(借款)——租用(自建)数据中心(宽带 、CDN线路等)——努力做成可销售的产品——形成库存——销售(自有和渠道)——回款账期;在这一抽象的生意中，应付款越少越好，说明没啥欠账，尤其是欠上游供应商比如数据中心的费用;应收款越少越好，说明下游回款能力强，不拖欠;如果遇到大额应收款而多是政府项目，那就有些危险了。
这一层，关注的云计算厂商在生意闭环中的流动性，有几个相关指标是总资产周转率、存货周转率、流动资产周转率等。
第三层，关注现金流。这一层面的数据包括经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额和负债率等。其实还有一个重要的指标是自由现金流，这个更精准一点。
也就是说，云计算厂商拿了多少钱，把这些钱花在了哪些地方，收益是多少，现在还剩下多少钱，除了给股东分配之外，可支配的现金是多少?从这个维度，能能了解云厂商的生意健康程度。
还有几个数据值得关注。比如，投入研发总额、占应收比例以及人均研发比等，就能看出未来有多少潜力。
